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融资利率高到9.125% 富力地产半年新增负债超320亿

2019年09月09日 14:44来源:未知手机版

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原标题:融资利率高到9.125% 富力地产半年新增负债超320亿 来源:财华社

前言:

走上巅峰,也意味着即将要走向下坡路。个人如此,企业也如此,唯一不同的只是从巅峰走下来的时间有多快,幅度有多大,以及“摔”下来之后究竟有多“惨”。

2017年,当199.06亿资金与77个万达酒店成交后,富力地产(02777-HK)可谓一时风光无限。不仅仅是不到200亿资金购进77个万达酒店,平均每个酒店售价不足3亿,还有跻身国际豪华酒店行业翘楚的荣光,都让富力集团成为媒体关注焦点。

然而,这场世纪之交并未给富力带来多少实际上的收获。相反,2018年以来,富力地产的营收状况可谓“惨淡”,全年净利润只有83.7亿元。相较于2017年的214.2亿元,大幅缩水60.92%,富力集团这条“下坡路”走的有点太快。

更让人惊叹的是,2019年1月,在富力发行的一笔3亿美金的离岸再融资优先票据上,利率竟然搞到9.125%,着实令人感叹:福利的资金链究竟是有多紧绷。

负债率高企,有报道称富力地产“原则上不拿地”

至于富力地产资金链究竟有多么紧张,或许,一份近期网上疑似曝光的富力集团的内部文件可以说明这一切。

7月26日,一份疑似富力地产内部文件流出。文件中有要求,下半年企业“原则上暂停拿地”,截至目前,富力集团并未对这份文件做出任何回应。不过,7月底8月初,富力集团又多次出手拿下多个地块。

例如,7月31日,富力集团旗下包头市富润房地产开发有限公司以1.4亿元摘得青山区,拿地面积35827.14㎡;以4566.3万元摘得[2019]903地块,拿地面积6096.53㎡。两块宗地共计41923.67㎡,合约62.88亩。

而在此前的7月29日,富力集团以3.66亿的价格赢得威海三块土地。

原则上不拿地,不代表一块地也不拿。一位了解富力人士表示,根据福利内部的文件,如果遇到优质的地块,是可以单独呈报董事长审批、拿地的。

不过,即便是如此,恐怕富力集团可以用来拿地的资金已经不多了。

4月20日,富力集团公布了一份未经审核的财务报告。财务报告显示,2019年一季度,富力集团存量货币资金为398.19亿元,而短期借款为153.23亿元,一年内到期的非流动负债为347.28亿元,现金短债比仅为79.56%,企业短期偿债压力比较大,尤其是资金状况可见一斑。

此外,2019年第一季度,富力集团经营活动产生的现金流净值为-170.59亿元,而在2018年年底这一数值为-83.82亿元,几乎翻了一番。尤为让人注意的是,从2012年到2018年,富力地产现金流净值已经连续7年为负。这说明,富力地产长期负债运营,而且集团债务缺口越来越大。

最近一次富力集团披露财务数据是在7月8日,2019年上半年,集团新增借款约320亿元。相比之下,2018年全年,富力集团新增负债约为630亿元,据此分析,富力集团依然持续了2018年大量举债的节奏。

而截至6月30日,富力集团借款余额累计为1952亿元,其中,境外优先票据、公司债及超短期融资券净增223亿元,占320亿新增负债的69%。

要知道,截至2018年年底,富力超短期融资券仅为82亿元,新增负债占比也只是34.3%。富力集团正在逐渐提升短期融资券的发行频率和数额比重,而这并不是一个好兆头。

种种数据分析表明,一方面富力集团负债情况非常严峻,“借新债还旧债”的力度越来越大,频率越来越高;另一方面,逐渐增加的“超短融”占比,表明富力集团的融资难度越来越大,富力集团可能已经很难在很好地融到资金。

至于这一点,可以从企业的融资成本变化中看出。根据企业财报,2018年,富力集团平均借贷成本在6%(公告披露数据为5.74%)以下;而在2019年的1月18日,富力发布公告拟定发行一笔数额为3亿美元的优先票据,给出的利率竟然高达9.125%。

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